Day08@INSEAD商學院短期留學

Day07是週日，進城去了。上演了一齣爆笑的巴黎逃票記（關於我的巴黎初體驗，有時間再整理）。

Week2果然可怕，大家很害怕的Finance課程終於來了（有一半同學都戰戰兢兢，但一位上週跟我同組玩電腦遊戲的荷蘭同學老說他大學有修過課，那些數學他都懂…）。

早上是Enver最後一堂課，下課時間延長半小時，快要一點才放我們去吃飯。Enver講授「Supply Chain Coordination: The Bullwhip Phenomenon」，最後竟然秀出數學式，煞不了車。對於我們這些在實務界工作的人來說，有點over了呢。要解決The Bullwhip Phenomenon（意思大概是說，supply chain之間的存貨預期落差），必須先解決Agent問題（罪魁禍首在於中間供應商wholesaler），站在supplier角度來看便是與wholesaler一起合作，打造所謂Efficient Consumer Response，才能雙贏。

為了導出上述結果，Enver舉了一個義大利麵廠商(哈佛管理評論事例)導入JITD(Just In Time Distribution)，殊不知歐洲的Retailer還是很落後的柑仔店（楓丹白露大概就只有一兩家柑仔店跟一家法國之光Carrefour），所以依賴傳統wholesaler的情況比較常見，在亞洲早有7-11這樣的Retailer巨人存在，所以Retiler已經改寫整個supply chain。為此，我還特地向德國同學求證，歐洲人眼裡只有家樂福(Carrefour)這個巨人，7-11在歐陸根本沒有知名度呢。所以要研究Supply Chain，真的不能不把亞洲（特別是日本國）納入。結論是，歐洲的事例對我們亞洲公司來說，一點也不受用。

Finance於下午正式豋場，加拿大來的Kevin（長像好萊塢演技派男星凱文史派西）以前在麥肯錫擔任Finance consultant，後來於2000-2002年.com盛行時曾經自行創業（後來當然失敗了，Kevin說北美沒有人介意談自己破產多少次的慘痛經驗），後來回到INSEAD當任客座，專攻Executive Finance。麥肯錫訓練出來的人果然不同凡響，說話邏輯清楚，甚至有一套自己的Finance全體像（Kevin的第一堂課，感覺很像上哲學課），與同學間一問一答，是一只比Javier更快的機關槍。

Kevin從The Investor分成The Shareholders & The Debtholders談起，其中The Shareholders運用於Public的「投資」與The Debtholders 借得的Bondholders構成了資本市場（The Debtholders的另一部份則是Bank & Lending Institiutions，就是我們俗稱的金融機構）， 稍後又談到Capital Market有以下特性：inhuman（非人性關係），value-based(這是本週Finance的核心命題)，transparent（日本語：可視化），no man is in control(無法被控制)。Kevin並且痛批，幾百年來我們使用的Bank & Lending Institiutions體系並沒有真正具有Capital Market上述特性，一開始便是錯誤（好像對於金融危機的發生意有所指，而Capital Market運作是很好的借鏡），金融體系總是把錢借給想借錢的人，而非真正對的人（聽起來是不是很玄？我猜想Kevin是說，銀行為了賺取利息總是把錢貸給想貸款的人，而非把錢貸款給真正需要籌資的人，這裡面有一層所謂的人性human關係）。

Kevin還提到資本市場真正的市值（Market Value）無法掌握，真正被定義出來的其實是Market Price（而我們誤以為那是Market Value？），模仿Mastercard廣告說法，則是Value is Priceless，Value是我們心中認定可帶來Happiness（人生苦短，要把握當下做讓自己快樂的事情，這就是Value），Kevin開門見山把本週Finance命題說得很清楚了，當然教科書上寫的肯定更複雜些，總要湊上數學式才像學術囉。

不只以上所述，整個下午還有很多小撇步，Kevin講課跳太快，對於沒有財務背景的我來說，聽得很吃力（很多地方沒辦法有時間停下來好好思考…）。況且又是英文授課，語言也是一個問題，下課後跟同學確認一些細節，同學們也都各說各話，不知大家是真聽懂還是假聽懂。

好不容易六點半下課了，又被招喚去做雞尾酒比賽（安妮助教的名堂真多，每天都安排新鮮事），為何沒有舉辦指壓油壓競賽呢？好缺人來幫忙按摩呢。